即使专利到期，碳纤维下游竞争也不容易，为何？-pg电子竞技平台

2022-11-02 16:37:47  信息编号：k225852  浏览次数：94

“新材料之王”碳纤维应用场景广泛，如风能、太阳能、高铁动车、飞机部件等。碳纤维国产化使得碳纤维在新能源等下游市场应用逐渐爆发, 随着碳纤维应用率的不断提升，相关行业将迎来长跨度的高景气阶段，有力助推了我国相关产业的快速发展和相关产业结构调整。行业整体向好，那么企业如何？

一、外柔内刚的碳纤维

碳纤维是指含碳量在 90%以上的无机高分子材料，用聚丙烯腈（沥青或粘胶）等做原料， 经过高温氧化、碳化等环节而生成，是目前高性能纤维中具有最高的比强度、比模量的 纤维，且耐高温也是最好的，主要应用在军工和工业等领域。

碳纤维的分类标准有很多，目前分类标准主要有：原丝种类、丝束规格和力学性能。 按原丝种类可以将碳纤维分为聚丙烯腈（pan）基碳纤维、沥青基碳纤维和粘胶基碳纤 维三大类。其中，pan 基碳纤维成品品质优异、力学性能优良，且相比于另外两种碳纤 维工艺难度更低，是最主要的碳纤维品种，目前已成为主流，产量占比超 90%；而沥青 基碳纤维原料调制复杂，产品性能较低，粘胶基碳纤维技术难度大，成本高，两者产量 均较小。 按丝束规格可以将碳纤维分为小丝束和大丝束。早期小丝束碳纤维以 1k、3k、6k 为主， 逐渐发展出 12k 和 24k，其生产工艺难度大，价格较高，但性能优异，主要应用于军工、 航空航天领域；大丝束碳纤维通常指 48k 以上的碳纤维，包括 48k、60k、80k 等，其 生产成本低，性价比高，主要应用于工业领域。

按力学性能可以将碳纤维分为高强型、高强中模型、高模型和高强高模型等。由于行业 内没有统一的标准来划分碳纤维型号，而日本东丽长期处于行业龙头地位，因此其产品 型号具有相对通用性，而我国现行的碳纤维标准型号也逐步追赶上日本东丽。

碳纤维已成为理想的轻量化材料。碳纤维具有出色的力学性能和化学稳定性，模量高， 弹性模量在 230gpa 以上；强度比钢大，抗拉强度在 3500mpa 以上；密度比钢低，是钢 的 1/4，同时具有耐腐蚀、耐高温、导电性能优和导热系数大等特点。

碳纤维的应用领域非常广泛。主要应用在航空航天、风电叶片、体育休闲、压力容器、 碳/碳复合材料、交通建设等领域，并在不同领域碳纤维的使用类型也有所差异。当前全 球小丝束碳纤维行业标准制定权和定价权牢牢掌握在美国、日本企业手中，并且因其用 途的敏感性，国外在小丝束碳纤维出口方面实施严格管制，我国军用领域的突破发展受 到影响。

二、下游延伸，竞争加剧

近日，国内碳纤维龙头中复神鹰（688295）、光威复材（300699）陆续发布了三季度报。很有意思，前者营收、净利双双翻倍。而后者归母净利润仅增长21%，且营收同比下滑1.14%。

不过，不同于中复神鹰，碳纤维收入占比高达99%。对光威而言，碳纤维及织物收入只占60%。

光威复材的第二大收入来源，是碳梁，2022年上半年营收占比达24.42%。只是这项业务，似乎也遇到了一些不利因素。

碳梁是一种碳纤维复合材料，主要用在风电叶片上，帮助风电叶片增强质量，同时又能减轻重量。

碳梁虽好，却并没有得到普及。其中一个原因，就是专利。

将碳纤维板应用在风电叶片上的工艺专利，掌握在全球风电整机巨头——维斯塔斯（veatas）手里。2021年，维斯塔斯的风电碳纤维用量，约占全部用量的3/4。

而光威复材的碳梁产品，就是主要供给维斯塔斯的。

过去，光威复材抱着维斯塔斯这条大腿，将碳梁业务发展成了公司的重要支撑。

而现在，出现了一个新情况。今年7月19日，维斯塔斯碳梁专利保护期到期。这就意味着，其他风电叶片厂商，也可以推出碳梁工艺制造的风电叶片。

鉴于此，有观点认为，碳梁的下游市场将随之扩大，光威复材的碳梁业务，将迎来重大利好。但事实，果真如此吗？

碳梁在风电领域应用的关键不是专利问题，而是成本问题。

换言之，专利放开后，碳梁风电叶片也未必会出现想象中的井喷式发展。

即便碳梁需求增加，光威复材也未必能够从中受益。

以往，光威复材只服务，或者说主要服务维斯塔斯，它的碳梁都是为维斯塔斯配套提供的标品。那么，当新的风电整机厂涌入后，光威的标品是否能够适用新客户？若要满足不同客户的个性化需求，又是否会失去规模效应，降低生产效率，推高生产成本？

另外，维斯塔斯专利到期后，生产碳梁的厂家也会增加。这就意味着，碳梁这项生意，竞争也会随之加剧。

那么对于以往抱大腿的光威而言，市场是会扩大，还是被瓜分？竞争之下，毛利率是会增加，还是降低？

维斯塔斯专利到期，对于光威的第二大主业，究竟是利，还是弊大于利？

三、八仙过海，各显神通

综上来看，碳纤维由于质量轻、强度高等特性，在军品和民品领域都占据重要地位。

军品方面，光威复材以往优势明显。但是定型纤维产品价格连降，光威复材的高毛利率，存在下调的风险。

民品方面，如今风电叶片是碳纤维需求的增量主力，但成本是关键问题。成本控制取决于规模。很明显，相较于中复神鹰，光威复材并不具备这个优势。

除碳纤维材料外，光威复材将产业链进一步向下游延伸，风电碳梁已成为第二大主业。

虽然实现了上下游一体化，但是碳梁业务同样不具备成本优势。因为其碳梁的原材料碳纤维，是以外购为主。

如今随着维斯塔斯专利到期，碳梁竞争加剧。届时八仙过海，不知光威复材，如何显出神通？