市场成熟度正在不断提高，丙烯酸酯产业商机在哪？-pg电子竞技平台

2022-09-15 14:44:01  信息编号：k223784  浏览次数：94

丙烯酸酯是丙烯酸丁酯及其同系物酯类的总称，通常由丙烯酸与相应的醇酯化制得，是重要的聚合单体，以其为主体聚合或与其他单体共聚制备的聚合物、共聚物被广泛应用于涂料、纺织、化纤、胶粘剂、密封剂、皮革、洗涤、造纸、塑胶、橡胶、医疗、油田化学等众多行业。

一、行业发展

中国丙烯酸酯行业发展可以分为三个阶段：

第一阶段为20世纪80年代到21世纪初，俄日丙烯酸酯的探索期，该阶段主要是引进、消化和吸收国外先进技术，并进行本土化转换，生产企业数量少，生产规模小，产品对外依赖度高；

第二阶段为21世纪初到2010年左右，为初期发展阶段，在巴斯夫布局中国市场后，中国丙烯酸酯行业开始快速发展，企业数量增加，本土供给能力明显提升，但国际竞争力有限；

第三阶段为2010年至今，为发展壮大期，在这一阶段，中国丙烯酸酯行业供给端和需求端同步快速增长，中国不仅成为全球最大的丙烯酸酯消费国，还成为了全球最重要的丙烯酸酯生产基地。

2021年，中国丙烯酸酯产能占全球的比重将近50%。

分析师表示，丙烯酸酯行业经过三四十年的发展，市场格局已经基本形成，市场成熟度正在不断提高，行业发生速度也有所下滑，但是丙烯酸酯属于基本化工材料，应用领域广泛，且我国丙烯酸酯在国际市场上竞争力正在不断提升，行业未来仍然具有增量空间。

二、丙烯酸酯产业链中的商机

据统计，2021年我国丙烯酸产量将超过200万吨，丙烯产量将超过4000万吨。丙烯酸酯产业链采用丙烯生产丙烯酸，然后通过相关醇生产丙烯酸酯。丙烯酸酯的代表性产品有:丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯、丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯和丙烯酸高吸水性树脂。其中，丙烯酸丁酯生产规模较大，2021年国内丙烯酸丁酯产量超过170万吨。其次是sap，2021年产量超过140万吨。第三是丙烯酸异辛酯，2021年产量超过34万吨。2021年丙烯酸甲酯和丙烯酸乙酯的产量分别为7.8万吨和5.6万吨。

对于产业链的应用，丙烯酸主要生产丙烯酸酯，丙烯酸丁酯可作为胶黏剂生产。丙烯酸甲酯应用于涂料工业、胶黏剂、纺织乳液等。丙烯酸乙酯被用作丙烯酸酯橡胶和胶黏剂工业，与丙烯酸甲酯的应用有一定的重叠。丙烯酸异辛酯被用作压敏胶单体、涂层胶黏剂等。sap主要用作高吸水性树脂，如尿布。

根据过去两年丙烯酸酯产业链中的相关产品，毛利率(销售利润/销售价格)比较，可以得到以下结果：

1.在中国丙烯酸酯产业链中，上游原料端的利润率最高，其中石脑油和丙烯的利润率相对较高。2021年石脑油利润率在56%左右，丙烯利润率在38%左右，丙烯酸利润率在41%左右。

2.丙烯酸酯产品中，丙烯酸甲酯的利润率最高。丙烯酸甲酯的利润率在2021年达到52%左右，其次是丙烯酸乙酯，利润在30%左右。丙烯酸丁酯的利润率只有9%左右，丙烯酸异辛酯处于亏损状态，sap的利润在11%左右。

3、在丙烯酸酯生产企业中，93%以上的企业配备了上游丙烯酸装置，而部份企业配备了丙烯酸装置，其中大部分集中在大型企业。从目前丙烯酸酯产业链的利润分配可以看出，丙烯酸酯生产企业配备丙烯酸酯可以有效保证丙烯酸酯产业链的最大利润，而丙烯酸酯生产企业没有丙烯酸酯配备丙烯酸酯的经济性较差。

4、在丙烯酸酯生产企业中，过去两年大型丙烯酸丁酯的利润率保持稳定趋势，利润范围为9%-10%。然而，由于市场波动，丙烯酸特种酯生产企业的利润率波动很大。这表明，大型产品的市场利润相对稳定，而小型产品更容易受到进口资源和市场供需不平衡的影响。

5、从丙烯酸酯产业链可以看出，企业发展丙烯酸酯产业链，大规模生产方向为丙烯酸丁酯，而丙烯酸特殊酯和sap是以丙烯酸丁酯的配套模式生产的，这可以提高市场的抵抗力，也是一种相对合理的生产模式。

对于未来，丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯和丙烯酸异辛酯在丙烯酸酯产业链中有自己的下游应用，下游消费呈现正增长态势。从市场供求层面来看，丙烯酸甲酯和丙烯酸乙酯存在较高的供过于求问题，未来前景一般。目前，丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯和sap仍有一定的发展空间，也是未来丙烯酸酯产品中具有一定盈利能力的产品。

对于上游端丙烯酸、丙烯和石脑油，其原材料数据逐渐增加，预计石脑油和丙烯的盈利能力将高于丙烯酸。因此，如果企业发展丙烯酸酯产业链，应更加注重产业链的整合，依靠产业链的发展优势，就有市场的可行性。

三、下半年市场展望与分析

从丙烯及正丁醇计算，今年上半年丙烯酸丁酯平均盈利水平略高于去年同期。根据收盘价格计算，今年上半年丙烯酸丁酯平均成本为11300元/吨，平均毛利为3000元/吨。成本较去年上半年的12800元/吨下降约1500元/吨（11.7%），毛利较去年上半年的2900元/吨增加约100元/吨（3.4%）。

下半年来看，丙烯酸丁酯价格或呈现震荡整理走势，价格或难以突破2月份的17000元/吨附近高点。需求的修复情况、市场心态的转变以及供应能否增量是影响下半年价格的最主要因素。

不可抗力的反复作用之下，下游需求及消费信心的恢复及重建是一个长期且缓慢的过程。不过随着价格持续深跌至相对低位，如果恰逢原料丁醇持续上行或工厂计划外检修齐聚等利好的集中提振，丁酯价格存在止跌反弹可能。然而由于需求尚处恢复期，价格反弹空间也将相对有限。随后市场或再度进入去库存阶段，价格重归下行通道。市场或再度进入下一轮涨跌交替周期。