光伏装机量增长，储能赛道火热，这座电力“桥梁”迎来大爆发，国产企业再次超车-pg电子竞技平台

2022-11-02 16:57:58  信息编号：k225815  浏览次数：86

近年来，受益于全球光伏新增装机量高速增长，光伏逆变器行业景气度高企。

东方财富choice数据显示，已披露的光伏逆变器行业上市公司2022年三季报或业绩预告显示，光伏逆变器上市公司业绩均实现上涨。今年以来，多家上市公司披露了光伏逆变器扩产计划。

均实现营收净利双增

10月27日，锦浪科技披露三季报，公司前三季度实现营收41.67亿元，同比增长80.86%；实现归母净利润7.03亿元，同比增长93.75%。对于业绩增长的原因，锦浪科技表示，新能源领域保持高速增长态势，公司从事的组串式并网逆变器及储能逆变器的市场需求快速增长，产品出货量持续增加，公司盈利能力快速提升。

同日，禾迈股份、阳光电源也披露了三季报。具体来看，禾迈股份前三季度实现营收9.36亿元，同比增长84.67%，净利润3.62亿元，同比增长197.79%。阳光电源前三季度实现营收222.24亿元，同比增长44.56%，净利润20.61亿元，同比增长36.94%。

截至10月27日下午4点，已有6家光伏逆变器行业上市公司披露三季报，均实现营收净利双增。科士达前三季度实现营收27.40亿元，同比增长48.27%，归母净利润4.47亿元，同比增长58.84%；易事特前三季度实现营收37.55亿元，同比增长38.92%；归母净利润3.99亿，同比增长9.86%；上能电气前三季度实现营收10.66亿元，同比增长64.51%，归母净利润4541.03万元，同比增长1.90%。

此外，德业股份、昱能科技等2家公司披露的三季报业绩预告显示，受益于光伏行业持续向好，公司逆变器等产品下游客户订单充足，2家公司预计前三季度均实现归母净利润同比大涨。德业股份预计2022年前三季度实现归母净利润9亿元至9.5亿元，同比增长124.64%到137.12%；昱能科技预计2022年1月份至9月份实现归母净利润2.49亿元至2.79亿元，较上年同期增长330%到382%。

兴储世纪总裁助理刘继茂向《证券日报》记者表示：“随着全球光伏系统安装量爆发，光伏逆变器行业公司在组件价格上涨的同时，逆变器的价格也在上涨。”

中国人民大学国际货币研究所研究员陈佳表示，“今年以来，欧洲地区光伏产品的需求攀升推动了我国光伏逆变器产品出口，上半年甚至出现过月度对欧盟出口同比增长超110%的现象。考虑欧洲今冬能源短缺，而国产igbt（绝缘栅双极型晶体管）瓶颈已经突破，各厂商逆变器库存较稳定，预计四季度逆变器行业继续保持增长趋势。”

光伏和储能需求带动变流器高景气

如今，其所处行业正迎来全新发展机遇。从下游需求来看，全球储能、光伏市场如火如荼。

光伏角度，国家能源局数据显示，国内5月单月新增装机6.83gw，同比增长141%，几乎创下非抢装月份最高装机记录。国盛证券预计，全年装机需求或将确定性超预期。

储能角度，trendforce预估，2025年全球储能新增装机量有望达362gwh。中国有望超过欧洲和美国，成为全球增长最快的储能市场。同时海外储能需求也逐步向好。a股公司中，派能科技、固德威日前受访时证实，海外户用储能需求旺盛，公司在手订单饱和，产能供不应求。

储能变流器和光伏逆变器在原理上基本相同，技术同源。对于原光伏逆变器厂商而言，储能业务是纯增量业务，因此许多光伏逆变器厂商开始发展储能变流器业务。同时，光伏逆变器和储能变流器的客户群体重叠度较高，此前积淀的渠道与品牌优势，可以帮助其迅速拓展储能变流器业务。目前主流的储能变流器厂商大部分主业均为光伏逆变器。

在全球光储市场的高成长性驱动之下，微型逆变器从曾经应用范围较为有限的“小众”方案，开启快速增长的势头。

一方面。全球分布式光伏装机占比持续提升、海内外屋顶光伏安全标准趋严，组件级控制方案已逐渐成为“标配”。

另一方面，随着光伏步入平价时代，度电成本开始成为行业核心考量因素。如今部分户用场景中，微型逆变器与传统组串式逆变器之间经济性差距已经较小。

之前微型逆变器主要应用于北美，分析师指出，欧洲、拉美等其他地区也已进入加速渗透期，2025年全球出货量或将超过25gw，年均增速超过50%，对应市场规模可达200亿元以上量级。

由于微型逆变器与集中式/组串式逆变器存在明显技术路线差异，市场参与者目前较少，市场格局较为集中，龙头enphase全球市占率约80%。

禾迈的产品整体性能已经与enphase不相上下。从转换效率上，禾迈的产品整体落后enphase0.8个百分点。在功率密度上，禾迈在各类产品上较enphase均有较大优势。

在产品性能上，东吴证券认为，国内企业性能媲美enphase，功率段覆盖范围更广。以昱能科技为例，其单相多体功率密度遥遥领先于enphase，且已独家推出全球首个三相八体产品。

综合来说，分析师看好本土微型逆变器厂商份额加速提升和高成长性逻辑清晰，国内企业增速有望远超行业。

光伏逆变器市场格局

今年的光伏市场发展态势非常好，据业内人士透露，很多定单排期交付要到年底，原因是欧洲的天然气价格大涨，居民用能成本大幅增加，因此加大了光伏系统的安装量。有人预估今年光伏逆变器的装机量在220~240gwh之间，其中国内约为70~80gwh。

市场格局方面，根据ihs发布的最新报告，全球逆变器出货量排名的10家企业中，有6家为中国企业，包括阳光电源、华为、锦浪科技、古瑞瓦特、固德威和上能电气。全球逆变器的总出货为218.5gwh，相比2020年的172gwh，有明显的增长。

预计今年的市场份额阳光电源大概率还是会领跑，光伏和储能逆变器一起应该可以达到70gwh，华为应该也能达到65gwh。锦浪科技的今年的目标是16~18gwh、古瑞瓦特的目标是13~15gwh、固德威今年的目标是10~12gwh。

海外厂商中，solaredeg的光伏逆变器在北美市场表现不错，估计应该占了北美52%是市场，其中华为在北美失去的市场大都被它拿到了。另外，阳光电源在美国市场表现也还不错，大概占32%的市场份额。

业内人士表示，目前组串式逆变器是主流，且主要是大组串，结合工商业和地面电站需求来做的。在美国市场中，排名第一的是阳光电源，接下来是锦浪科技、固德威、古瑞瓦特和首航。

欧洲市场中，组串式逆变器做的最好的是华为，华为2021年成立了数字能源部，由于华为的变化导致了光伏行业出现了大的变化，华为的研发从原来华为体系剥离出来，研发成本从29%下降到了16%，可以用来招聘更多的人，华为数字能源有6大行业布局，其中他们最为看重的就是光储一体，在2021年，华为的光储业务以抢占市场为主，在产品类型方面，华为没有集中式逆变器，主要是组串式逆变器。排名第二的是阳光电源，第三的锦浪科技，随后是古瑞瓦特和固德威。

此外，特变电工、科士达和上能电气主要以集中式逆变器为主，但量不大。

微型逆变器方面，2021年欧洲市场上锦浪科技排名第一、紧随其后的是阳光电源和华为等厂商。

在国内市场中，2021年国内微型逆变器发展速度迅速，排名第一的是锦浪科技，随后是华为、阳光电源、固德威、古瑞瓦特和首航；组串式逆变器方面，排名第一的是华为、随后是阳光电源、古瑞瓦特、锦浪科技、固德威和首航；集中式逆变器方面，阳光电源排名第一，特变电工、科华数据、上能电气和科士达紧随其后。

行业发展的机遇

（1）全球能源转型为行业发展带来广阔空间

近年来，全球化石能源短缺、环境恶化等问题不断显现，大力发展可再生能源、调整能源结构将成为全球能源转型的根本方向和核心内容。可再生能源中，光伏发电由于其分布广泛、资源丰富等优势将在全球能源结构中扮演重要角色。

世界各国及国际组织陆续推出全球能源转型的战略目标。国际可再生能源署预测 2030 年可再生能源将占全球能源生产总量的 36%。2016 年我国提出实现2020、2030 年非化石能源占一次能源消费比重分别达到 15%、20%的能源发展战略目标。2021 年 3 月，“碳达峰、碳中和”被写入我国政府工作报告，正式上升为国家战略。

长期来看，可再生能源为全球能源转型中的重要内容，而光伏作为可再生能源中的重点关注领域，未来发展前景广阔、潜力巨大。

（2）国家产业政策支持

国家与地方政府相继出台关于可再生能源与光伏行业的配套政策，为光伏发电产业的启动和高速发展创造良好的政策环境，不断推动行业的技术创新，促进行业健康有序发展。

2016 年，国家发展改革委、国家能源局对外正式发布《电力发展“十三五”规划（2016-2020 年）》，明确提出“十三五”期间，分布式光伏发电要达到 60gw以上的装机规模，体现国家侧重发展分布式光伏的政策导向。根据国家发展改革委 2017 年出台的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》，光伏系统配套产品包括并网光伏逆变器、离网光伏逆变器等均属于国家战略性新兴产业重点支持的产品，因此相应配套的产业政策较多。2021 年 2 月，我国发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，再次提出推动能源体系绿色低碳转型，提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展。2021 年 5 月，国家能源局发布《国家能源局关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，提出 2021 年针对户用光伏发电项目提供国家财政补贴，预算额度 5 亿元，鼓励有条件的户用光伏项目配备储能。

（3）光伏发电逐步显现成本优势

太阳能光伏发电产业广阔的发展前景，吸引了大量资金与资源投入到光伏发电行业的技术研发中，光伏产业链中各环节的自主研发能力提高，行业技术进步呈加速态势。伴随着技术持续进步，光伏发电“平价上网”普遍实现，进一步加快光伏发电的普及与应用。随着传统化石能源价格上升，光伏发电的成本优势逐步显现，未来有望成为全球各国家和地区的主要能源供给方式之一。光伏发电清洁性与低技术成本兼备的特性，将进一步吸引大量新增投资，行业进入良性循环阶段。

（4）储能市场开启行业新增长点

随清洁能源的广泛应用，储能系统作为能源结构转型的关键要素，市场前景广阔。与此同时，由于技术同源、客户资源相通，光伏逆变器制造商在储能领域具备较强的先发优势，储能市场的快速增长为光伏逆变器行业企业开启了新的业务增长点。